Tot i que John Robie 'El Gat' és un lladre de joies reformat, es converteix en el principal sospitós d'una sèrie de robatoris de pedres precioses als més luxosos hotels de la Riviera francesa, així que no tindrà més remei que demostrar la seva innocència. Quan coneix la capritxosa hereva Frances, veu l'oportunitat de desemmascarar el misteriós lladre utilitzant com a esquer les fabuloses joies de la mare de la jove.
L'acció comença al Museu Nacional de Lugash, on un grup de turistes, davant la vitrina del famós diamant "La Pantera Rosa", escolten la història d'aquesta joia que va ser objecte d'un audaç robatori. El guia explica el sentit religiós d'aquella pedra i les excepcionals mesures de seguretat que s'han pres per evitar un nou intent. Malgrat tot, "La Pantera Rosa" és robada i novament l'inspector Clouseau s'encarrega de la investigació, amb la desconfiança de Dreyfus, el seu superior a la comissaria de París.
Kate i Richard porten diversos anys divorciats. L'amant de Richard acaba d'abandonar-lo, i un tauró de les finances l'ha deixat a la ruïna, amb la resta dels seus companys de feina. Desolat, Richard decideix fer un tomb a la seva vida i li proposa a Kate robar a l'empresari que li ha pres tot. Tot i la mala relació que mantenen, Kate accepta aquesta estranya proposició, moguda pel futur econòmic dels seus fills. Els seus veïns i amics decideixen ajudar-los a efectuar aquest singular robatori...
A la Riviera francesa, l'estiu de 1915, Jean Renoir, fill del pintor impressionista Pierre-Auguste, torna a casa convalescent després la Primera Guerra Mundial. Al seu costat hi ha Andrée, una jove que rejoveneix, encanta i inspira, tant el pare com el fill.
