Nancy Thompson, primijeti da ona, kao i nekoliko njenih prijatelja, sve češće ima zastrašujuće noćne more u kojima je lovi nepoznati muškarac naoružan rukavicom na kojoj se nalaze oštri noževi. Kada se počnu pojavljivati prve žrtve Nancy shvati da nepoznati ubojica postaje sve moćniji, stoga ga odluči izvući iz snova kako bi ga konačno zaustavila.
Kristen (Tuesday Knight), Joey (Rodney Eastman) i Kincaid (Ken Sagoes), hrabri tinejdžeri koji su uspjeli poraziti Freddy Kruegera, konačno dobivaju priliku za normalan život kada ih otpuste iz bolnice. Kristen, sada u srednjoj školi, čak ostvari nova prijateljstva, među kojima se posebno ističe ono sa Alice (Lisa Wilcox), mladom i veselom djevojkom koja provodi većinu vremena sanjareći. Alicin brat, Rick (Andras Jones), Kristin je novi dečko. No ova nova idila naglo se prekida kada se u njihovim snovima opet počne pojavljivati nezaustavljivi serijski ubojica, Freddy Krueger (Robert Englund).
Iako je uspješno porazila Freddy Kruegera (Robert Englund), Alice (Lisa Wilcox), djevojka koja i sama posjeduje fantastične moći, i dalje pati od noćnih mora. Ovoga puta Freddy djeluje kroz snove njenog nerođenog djeteta koje namjerava iskoristiti kako bi se konačno domogao tijela i nastavio sa svojim poremećnim igrama u stvarnom životu. Kako bi spasila svoje dijete, Alice kreće u potragu za Amandom Krueger (Beatrice Boepple), jedinom osobom koja joj može pomoći.
Heather Langekamp je glumica koja ima sve u životu, sretno je udana i uživa u druženju sa svojim malim sinom, Dylanom. No njen se život naglo promijeni, suprug joj pogine u tajanstvenoj automobilskoj nesreći a Dylan počinje patiti od nesanice i katatoničkih epizoda tijekom kojih priča glasom Freddyja Kruegera, ubojice iz filma u kojem je Heather glumila.
Freddy Krueger (Robert Englund), serijski ubojica i demon iz snova, uspio je u svom naumu. Sva djeca Springwooda su mrtva i vrijeme je da se nađe novo lovište. No kako bi probio čarobnu barijeru koja okružuje Springwood Freddy odluči angažirati pomoć svoje davno nestale kćeri, Maggie (Lisa Zane), koja trenutno radi kao psihijatrica u centru za nezbrinutu djecu.
Godina je 1983. i opasnost da hladni rat preraste u oružani sukob i dalje je velika. Na političkoj sceni dolazi do još jedne krize, a javnost diljem svijeta sa strahom prati razvoj situacije. Na području Kansas Cityja smještene su američke vojne baze s nuklearnim projektilima koji su usmjereni prema Sovjetskom Savezu. Stanovnici Kansasa svjesni su da će u slučaju rata njihov grad biti jedna od prvih meta. Najgori strahovi upravo će im se ostvariti. Iz baza polijeću nuklearne rakete prema Sovjetskom Savezu, a nedugo zatim i njihov grad pogađaju sovjetski projektili. Stravične eksplozije razaraju sve u širokom krugu i odnose brojne živote.
Nancy Thompson (Heather Langenkamp), djevojka koja je uspjela poraziti Freddy Kruegera, postala je uspješena psihijatrica specijalizirana za proučavanje snova. Tijekom svojih istraživanja ona susreće skupinu tinejdžera koji pate od neobičnih noćnih mora. Kristen, jedna od njih, posjeduje neobičnu sposobnost, ona naime može uvući druge ljude u svoje snove. Kada Nancy shvati da djecu zlostavlja isti demon kojeg je i sama jednom uništila ona im odluči pokazati kako iskoristiti sve moći koje im daju snovi.
