红磨坊日日歌舞升平。夜总会，康康舞，这是个男人们花天酒地的享乐国度。然而，这儿的爱情，却无比纯净动人。 克里斯蒂安（伊万•麦戈雷格 饰）是年轻的钢琴诗人，拥有美丽的歌喉。不顾父亲的反对，他来到了蒙马达小镇，这个“追求享乐”的地方。在这儿，他与莎婷（妮可•基德曼 饰）意外的相遇了。莎婷是红磨坊的当家花旦，被誉为“璀璨钻石”，受到很多人的青睐。然而她并不满足于卖唱的生活，想要借助公爵的力量，成为一名真正的巨星。克里斯蒂安的到来，打乱了她结识公爵的计划，却闯入了她的内心。英俊的少年用歌声，向莎婷诉说着“自由”、“美”、“真理”，并给她带来了她从未感受过的“爱”。莎婷找到了自己的梦想，渴望同她心爱的男人一同完成。然而，公爵的阻挠却让一切变得艰难。爱情，要怎样，与命运抗衡。
亨利（让·迦本 Jean Gabin 饰）经营着一家夜总会，进行一些下流艳俗的表演，擅长跳肚皮舞的劳拉（玛丽亚·费力克斯 María Félix 饰）是台柱一般的存在。不景气的经济和亨利的不善经营很快就让夜总会来到了濒临破产的边缘，就在这个节骨眼上，亨利认识了平凡的洗衣女工妮妮（弗朗索瓦·阿努尔 Françoise Arnoul 饰），在妮妮的身上，亨利看到了过人的天赋，并且开创了“康康舞”这一前所未有的舞蹈形式。凭借着康康舞，亨利的夜总会再度红火了起来，然而劳拉和妮妮之间日积月累的矛盾却在开业的那一天彻底爆发。之后，一位亲王爱上了妮妮，打算给夜总会投资，可眼红的劳拉却破坏了这桩生意。
故事发生在1890年的巴黎，亨利（何塞·费勒 José Ferrer 饰）是一名画家，他常常现身于“红磨坊”之中，当他人沉浸在灯红酒绿纸醉金迷之中时，亨利只是埋头专心作画。一次偶然中，亨利结识了名为玛丽（科莱特·玛钱德 Colette Marchand 饰）的女子，在帮助她脱离险境之后，亨利被美丽开朗的玛丽迷住了。 随着时间的推移，亨利发现了玛丽的反复无常和不可信任，一颗炙热的心在反复的伤害之中逐渐冷却。终于，亨利的绘画事业有了起色，他为“红磨坊”所绘的广告画受到了外界的关注和认可。之后，亨利又遇见了善良勤劳的老板娘，尽管对老板娘心怀好感，但感情饱受伤害的亨利却选择了将感情埋藏在心底，直到老板娘成为了别人的新娘。
